Первый этап Дорожной карты смягчения валютных ограничений предполагает минимизацию множественности обменных курсов, либерализацию торговых операций и содействие новым кредитам и инвестициям. Соответствующую публичную версию Стратегии смягчения валютных ограничений, перехода к большей гибкости обменного курса и возвращения к инфляционному таргетированию опубликовал Национальный банк Украины.
Согласно ей, второй этап — либерализация торгового финансирования, управление валютными рисками банков, возможность репатриации процентов по “старым” долговым обязательствам и инвестициям.
Наконец, третий этап предусматривает возможность выплат по кредитам и инвестициям, либерализацию операций населения и сделок с деривативами, возможность кредитования нерезидентов и инвестиций за границу.
Как и анонсировал Нацбанк, конкретных календарных сроков в Дорожной карте и Стратегии нет. “Смягчение валютных ограничений происходит постепенно с учетом вышеприведенных приоритетов и определяется не временными границами, а формированием соответствующих макроэкономических предпосылок”, — указал НБУ.
Согласно документу, хотя дорожная карта определяет последовательность смягчения валютных ограничений, некоторые шаги (в частности, в пределах указанных этапов) могут осуществляться раньше или позже, чем было предусмотрено первоначально. Это может произойти, если сложатся условия, при которых отклонение от предусмотренной последовательности будет определяться как более полезное для экономики, валютного рынка и финансовой системы.
Нацбанк добавил, что смягчение валютных ограничений может происходить постепенно, в частности путем изменения лимитов, калибровки уровней и т.д.
Регулятор отметил, что Дорожная карта отражает следующие приоритеты: смягчение ограничений по операциям, связанным с движением товаров и услуг, затем — связанным с потоками капитала и, наконец, с собственной иностранной валютой по операциям за счет купленной иностранной валюты.
НБУ подчеркнул, что будет придерживаться общего подхода, при котором отказ от фиксации обменного курса будет предшествовать широкомасштабной либерализации потоков капитала. “Со своей стороны, увеличению гибкости обменного курса будет предшествовать ослабление большинства валютных ограничений по торговым операциям и ограничений, искажающих функционирование валютного рынка из-за множественности обменных курсов”, — добавил центробанк.
Нацбанк добавил, что при реализации Стратегии он будет сохранять жесткие монетарные условия путем поддержания достаточно высокого уровня реальных процентных ставок, что будет обеспечивать достаточную привлекательность гривневых активов и таким образом позволит минимизировать риски для курсовой устойчивости при отказе от режима фиксации обменного курса и ослаблении валютных. ограничений.
Согласно стратегии, в своих решениях НБУ будет ориентироваться на динамику следующих ключевых параметров: инфляция и инфляционные ожидания; уровень международных резервов и устойчивость валютного рынка; процентные ставки; параметры финансовой стойкости
“Сложившиеся предпосылки и положительный результат проведенного анализа уже позволили НБУ смягчить ряд валютных ограничений в июне. В то же время, предпосылки для реализации следующих шагов из Стратегии еще формируются”, — отметил регулятор.