Нацбанк сделал ставку

Теперь банки могут рассчитывать на удешевление рефинансирования регулятора на 0,75%. Однако это не вызовет автоматического уменьшения банковских кредитных ставок.

Вчера Нацбанк понизил учетную ставку с 10,25% годовых до 9,5%. Первое с августа прошлого года снижение ставки вызвано улучшением макроэкономической ситуации: в I квартале ВВП вырос на 4,8%, а промышленное производство — на 10,8%. Со второй половины февраля на межбанковском рынке наблюдается увеличение предложения иностранной валюты, что способствует укреплению гривны; потребительские цены в апреле и мае упали на 0,3% и 0,6% соответственно; депозиты населения за пять месяцев увеличились на 10,8%, а предприятий — на 6,4%.

В 2007-2008 годах Нацбанк планомерно повышал учетную ставку, увеличив ее с 8% до 12%, и лишь с 15 июня 2009 года в разгар кризиса начал проводить противоположную политику и снизил ставку до 11%. Уже через два месяца, 12 августа, ставка упала до 10,25%. Политики призывали снижать ставку активнее. В мае 2009 года Компартия предложила установить 3-процентную ставку кредитов для стратегических предприятий, но Верховная рада в марте текущего года отклонила эту инициативу.

Снижение учетной ставки удешевит стоимость ресурсов центробанка. Постановление №47 разрешает НБУ выдавать банкам стабилизационные и стимулирующие кредиты по учетной ставке плюс 0,5-2%. Нацбанк не раскрывает информацию о цене рефинансирования, но в апреле руководитель группы советников главы НБУ Валерий Литвицкий говорил о 15-17%.

Банкиры рассчитывают на снижение стоимости ресурсов центробанка. “НБУ может вслед за этим понизить ставки по своим активным и пассивным операциям на 1-2%. До сегодняшнего дня овернайт НБУ с обеспечением стоил 11,5%, бланковый — 13,25%, а доходность по длинным депозитным сертификатам была 7-9% на один-три месяца”,— говорит начальник управления казначейских операций Платинум Банка Юрий Сердюк. С сегодняшнего дня стоимость овернайта снижена до 10,5-12,5%. Впрочем, влияние изменения ставки НБУ на стоимость ресурсов банков для заемщиков будет не прямым, а опосредованным. “На ставки банков влияет рынок, и ставка НБУ здесь не является приоритетом, поскольку она больше отражает тенденцию снижения депозитных и кредитных ставок в национальной валюте”,— отмечает начальник управления казначейства и финансовых учреждений OTП Банка Владислав Анисимов.

По словам участников рынка, банки, которые активно кредитуют экономику, почти не привлекают рефинансирование НБУ. “Стабилизационные кредиты, стоимость которых привязана к учетной ставке, в основном краткосрочные, до года, и призваны не стимулировать кредитование, а скорее покрывать краткосрочные разрывы ликвидности у банков”,— рассказывает старший аналитик ИК “Тройка Диалог Украина” Евгений Гребенюк. “Доступ к долгосрочному рефинансированию — слишком деликатная тема для рынка, фактор ценовой эластичности никогда не был определяющим”,— заявил господин Сердюк.

Елена ГУБАРЬ