Правительство займет оборону

Правительство перешло к целевому кредитованию государственного сектора за счет эмиссионных средств Нацбанка. Кабинет министров решил увеличить капитал Укрэксимбанка гособлигациями на 4,6 млрд грн для кредитования оборонно-промышленного комплекса (ОПК). Реальную поддержку отрасли может оказать только НБУ, если выкупит эти облигации. Эксперты согласны с необходимостью капитализации госбанка, но предупреждают, что такая политика приведет к росту государственного долга и ослаблению риск-менеджмента банка.

Кабинет министров решил увеличить капитал Укрэксимбанка на 4,589 млрд грн — до 16,394 млрд грн — за счет очередного увеличения государственного долга, следует из обнародованного вчера постановления правительства №150 от 17 февраля. “Деньги будут направлены на кредитование оборонно-промышленного комплекса. В банках сложная ситуация с кредитами, а чтобы развивать предприятия и обеспечивать людей работой, нужны средства”,— рассказал  министр Кабинета министров Петр Крупко. Министр промышленной политики Владимир Новицкий отметил, что за счет этих средств будет гарантирован возврат денег по контрактам ОПК. “С нашими предприятиями и экспортерами госструктуры работают только при гарантии возврата денег. Даже оформленный договор никто не выполняет без гарантий. В прошлом году обороты выросли на 40%, в этом году ожидаем еще больше, а отсутствие гарантий на месяцы затягивает процесс”,— сказал он. Предприятиям ОПК не придется размещать 100% денежного залога на счетах покрытия. В пресс-службе Укрэксимбанка на запрос “Коммерсанта-Украина” ответить не смогли.

Капитал госбанка будет увеличен Минфином облигациями внутреннего госзайма сроком обращения девять лет с доходностью 9,5% годовых. Только НБУ способен выкупить облигации на 4,6 млрд грн. Но регулятор еще не монетизировал предыдущее увеличение капитала банка на 1,8 млрд грн для кредитования жилищно-коммунального хозяйства. “Это скрытое наращивание дефицита бюджета за счет аккумуляции госдолга. Такой механизм означает эмиссию Нацбанком гривны, и регулятор может отказаться,— говорит аналитик ИК Concorde Capital Никита Михайличенко.— Слишком активное использование этой схемы, при лояльном отношении НБУ к правительству, может привести к негативным последствиям в виде инфляции”. “Докапитализация госбанка — это дело его собственника, но мы будем рассматривать это решение с точки зрения его полезности, так как увеличение происходит за счет средств налогоплательщиков,— рассказал Ъ источник в НБУ.— Нацбанк будет участвовать в приобретении ценных бумаг, но эти шаги будут синхронизированы с нашей монетарной программой”.

Эксперты опасаются потери госбанком самостоятельности в кредитной политике. “Государство как собственник может без ограничений наращивать капитал Укрэксимбанка, но неоднократное увеличение капитала под конкретные целевые проекты может превратить его из классического кредитного учреждения в посредника, который кредитует избранные предприятия за счет бюджетных ресурсов,— считает аналитик ИК BG Capital Виталий Ваврищук.— Главным риском такого подхода является ослабление качества риск-менеджмента, ведь решение о выделении предприятию заемных средств кредитный комитет банка будет принимать с учетом пожеланий правительства”.

Елена ГУБАРЬ