Магнитка притянула чистую прибыль

Она показала рост чистой прибыли и EBITDA комбината на 50,6% и 32,7%. Успех компании объясняется отказом от продажи полуфабрикатов, ростом цен на листовой прокат и снижением цен на сырье. Отраслевые аналитики считают, что удачные финансовые показатели могут поднять стоимость размещения акций ММК до 10%.

В момент закрытия торгов на российских биржах ММК первым из российских металлургов вчера раскрыл консолидированную отчетность по US GAAP за 2006 год. В среднем показатели оказались выше прогнозов инвесткомпаний на 10-15%. Выручка ММК выросла на 19,4% — до 6,4 млрд. долларов, EBITDA — на 32,7%, до $2 млрд, при этом себестоимость реализации (без учета амортизации) увеличилась на 10,5%. В результате чистая прибыль комбината выросла на 50,6%, до $1,4 млрд.

Аналитик Банка Москвы Дмитрий Скворцов говорит, что неожиданностью для рынка отчетность ММК не стала. Дело в том, что цены на сталь начали расти во втором полугодии 2006 года, что благополучно отразилось на всех участниках сектора. В частности, по данным UBS, в среднем внутренние цены за горячекатаный лист во втором полугодии выросли на 15%, экспортные — на 21%. За год, по данным UBS и “Уралсиба”, цены на лист выросли на 4-6% на внутреннем рынке и на 7-13% — на внешнем. По данным “Атона”, цены на горячекатаный лист внутри России выросли в среднем за год на 100 долларов, до 500 долларов за тонну, экспортные — с 390 долларов до 550 долларов за тонну. Правда, как отмечает Дмитрий Скворцов, в среднем на 10% выросли и цены на железорудное сырье. Зато, говорится в отчете “Атона”, цены на коксующийся уголь упали в среднем с 80 долларов до 60 долларов за тонну.

Эти показатели должны положительно сказаться на отчетности и других участников рынка. В частности, аналитик UBS Александр Трофимов прогнозирует, что ожидаемый рост EBITDA Новолипецкого меткомбината составит 22% (2,6 млрд. долларов с учетом консолидированных данных “ВИЗ-стали” и Dansteel), Evraz Group должна увеличить консолидированный показатель EBITDA на 23%, до 2,45 млрд. долларов. По оценкам “Атона”, рост EBITDA Evraz Group будет выше — 34%, до 2,4 млрд. долларов.

Однако у ММК аналитики видят и другие факторы, положительно повлиявшие на рост финансовых показателей. По словам господина Скворцова, комбинат в 2006 году полностью отказался от производства товарных слябов, увеличил выпуск на 11% и запустил две электропечи, что позволило ММК уйти от более затратного производства стали в мартенах.

Опубликованные данные по US GAAP, отмечают эксперты, окажут хорошую услугу ММК накануне публичного размещения акций. Как уже писал Ъ, в апреле ожидается размещение около 10% от уставного капитала ММК на Лондонской фондовой бирже. На следующей неделе (по неофициальным данным, 26 марта) комбинат начинает premarketing в рамках подготовки к IPO. “Думаю, что они вполне смогут разместиться выше 1 долларов за акцию (согласно вчерашним котировкам, одна акция ММК стоила 0,9 долларов), учитывая, что хорошая конъюнктура на рынке сохранится”, — говорит Дмитрий Скворцов. Его коллега из “Уралсиба” Кирилл Чуйко полагает, что нынешние котировки не могут служить адекватной оценкой ММК, поскольку торгуется очень небольшой пакет комбината (около 1%). Аналитик считает, что нынешняя справедливая цена акции ММК — 0,8 долларов, но не исключает пересмотра прогнозных цен. “Рост может составить 10% от текущей цены”, — сообщил еще один инвестбанкир. Сейчас количество акций ММК составляет 10,6 млрд. обыкновенных акций. Исходя из оценки “Уралсиба”, капитализация компании составляет 8,9 млрд. долларов, удачные итоги 2006 года позволят ей подняться до 9,5 млрд. долларов.

Мария ЧЕРКАСОВА