Магнитка идет в Пакистан

Российские конкуренты Магнитки уверяют, что им Pakistan Steel Mills не интересен, а эксперты говорят, что покупка его акций может обойтись Магнитке в 300-500 млн. долларов.

Магнитка — единственный меткомбинат в России, который до сих пор не пытался купить активы за рубежом. “Мечел” уже давно владеет заводами в Румынии, Новолипецкий меткомбинат еще в 2002 году обзавелся Dan Steel. Почти два года назад “Северсталь” приобрела активы обанкроченной Rouge Industries, а в этом году — итальянский Lucchini. “Евраз” недавно купил меткомбинат Polini (Италия) и выиграл тендер по покупке чешской Vitkovice Steel.

ММК не совершал крупных сделок, поскольку не был решен вопрос с продажей госпакета (17,8%) акций предприятия, говорит аналитик “УралСиба” Кирилл Чуйко. Но в декабре 2004 г. структуры, близкие к менеджменту ММК, приобрели этот пакет и долю “Мечела” и таким образом консолидировали более 90% акций ММК. Теперь уже ничего не может помешать походу Магнитки за рубеж, уверен Чуйко.

Дебютировать Магнитка решила в Пакистане. Как рассказал представитель ММК, комбинат собирается принять участие в приватизации Pakistan Steel. “Пакистанский рынок — очень перспективный. К тому же сам актив интересный — он находится недалеко от порта — в 40 км от города Карачи”, — поясняет другой сотрудник ММК. По его словам, делегация менеджеров ММК сейчас находится в столице Пакистана Исламабаде и проводит переговоры с местными властями.

Приватизационный комитет Пакистана ранее обещал продать до конца года от 51% до 74% акций Pakistan Steel. Условия конкурса еще не объявлены. Несмотря на это, 8 октября заканчивается срок подачи предварительных заявок от претендентов, которым в ноябре будет позволено провести due dilligence комбината. Получить комментарии в приватизационном комитете Пакистана не удалось.

В отчете Citigroup, консультирующей правительство Пакистана по продаже Pakistan Steel, говорится, что на его долю приходится почти 23% внутреннего потребления стали в Пакистане, мощности предприятия позволяют увеличить выплавку стали до 3 млн. тонн в год. Бизнес Pakistan Steel не уступает по прибыльности российским заводам: в 2004-2005 годах рентабельность по EBITDA комбината составила 33,3%. Этот же показатель у Магнитки в прошлом году — около 35%.

Несмотря на это, российские конкуренты ММК — “Евраз”, НЛМК, “Северсталь” — не признались в интересе к этому активу. “Эта покупка связана в первую очередь с политическими рисками, и у Pakistan Steel нет собственного сырья”, — говорит сотрудник одной из меткомпаний. Уголь и руду по длинным контрактам он покупает в соседней Индии и Китае. Но для ММК покупка Pakistan Steel имеет смысл, считают аналитики. “У ММК нет собственных сырьевых активов, и мы ожидали, что они начнут приобретать именно их, — говорит аналитик ОФГ Александр Пухаев. — Но все они сейчас переоценены, а Pakistan Steel — актив очень интересный”. Спрос на сталь в Пакистане и Индии в ближайшие годы будет расти и Магнитка, большую часть своего металла экспортирующая именно на азиатской рынок, заранее хочет закрепиться в этой стране, замечает аналитик “Метрополя” Денис Нуштаев. Он оценивает стоимость всего Pakistan Steel в 650-700 млн. долларов, а Пухаев — в 600 млн. долларов. Значит, покупка может обойтись ММК в 300-500 млн. долларов. Такие средства у него есть, отмечает Пухаев. Судя по отчетности по МСФО за первое полугодие, на счетах Магнитки находился 1 млрд. долларов свободных денег.

Юлия ФЕДОРИНОВА

Справка. ММК — крупнейший сталелитейный комбинат в России. За девять месяцев выпустил 7,49 млн. тонн продукции. Выручка группы по МСФО за первое полугодие 2005 года — 2,695 млрд. долларов, чистая прибыль — 503 млн. долларов. Pakistan Steel Mills Corporation (PSMC) — крупнейший меткомбинат в Пакистане, выпускает около 1 млн. тонн стали в год. Продает металл на местном рынке. 100% его акций принадлежит правительству Пакистана. Выручка в 2004-005 финансовом году — 510 млн. долларов, EBITDA — 170 млн. долларов, чистая прибыль — 108 млн. долларов.