Алхимия финансов Лужкова

В распоряжении оказалось письмо первого заместителя мэра Москвы Юрия Росляка, адресованное федеральным властям, с предложением рассмотреть идею создания новой госкорпорации — агентства муниципального финансирования. Мэр Москвы Юрий Лужков еще год назад обратился к президенту страны с подобной инициативой, но не встретил поддержки. По мнению г‑на Росляка, в условиях финансового кризиса эта идея “приобретает особую актуальность”. По оценкам экспертов, в течение двух лет агентство сможет эмитировать облигаций на сумму порядка 90 млрд руб. и заместить банковские кредиты в портфелях муниципалитетов.

По замыслу Юрия Лужкова, озвученному около года назад, агентст­во муниципального финансирования должно действовать как эмиссионно-кредитная организация с особым статусом под патронажем Минфина: кредиты будут выдаваться на возвратной и платной основе за счет средств, полученных агентством в ходе размещения под гарантии государства своих долгосрочных облигаций. Первый заместитель мэра Москвы Юрий Росляк предлагает федеральному правительству вернуться к идее ее создания, поскольку, как указывается в письме, адресованном федеральному правительству, из-за финансового кризиса “доступ муниципальных образований к кредитам местных и региональных банков будет затруднен”.

По мнению председателя комитета госзаимствований правительства Москвы Сергея Пахомова, облигации агентст­ва могут быть интересны банкам, управляющим компаниям и страховщикам. Как считает г-н Пахомов, даже если правительство завтра одобрит создание агентства муниципального финансирования, на его создание уйдет не менее года, и за это время ситуация на рынках может выправиться. “Не исключено, что разрешение на инвестирование пенсионных накоплений граждан в облигации агентства может получить Пенсионный фонд России, поскольку эти бумаги получат государственную гарантию”, — добавляет он.

По расчетам г-на Пахомова, агентст­во, в случае его создания, сможет в течение двух лет вывести на рынок порядка 90 млрд руб. — именно в эту сумму сейчас оценивается кредитный портфель городов и муниципальных образований. “Думаю, доходность по облигациям агентства будет значительно выше, чем по ОФЗ: несмотря на наличие государственных гарантий, ценовые условия размещения этих облигаций будут более рыночными”, — считает чиновник.

Президент Ассоциации российских банков Гарегин Тосунян считает идею создания агентства муниципального финансирования “более чем актуальной”. По его словам, “облигации такого агентства могут быть интересны участникам рынка, несмотря на падение фондовых индексов”.

Между тем зампред комитета Госдумы по финансовому рынку Юрий Зеленский полагает, что стоимость заимствования для муниципалитетов в агентстве муниципального финансирования может оказаться соразмерной стоимости банковских кредитов. “Доходность по этим облигациям будет ниже банковских кредитов лишь в том случае, если они будут иметь достаточно высокую ликвидность на вторичном рынке, то есть реально обращаться на фондовых биржах, — поясняет г-н Зеленский. — Для этого должно появиться достаточно игроков, которым такие облигации реально интересны: в условиях кризиса это маловероятно”.

Впрочем, по мнению Юрия Зелен­ского, для начала авторы идеи создания агентства муниципального финансирования должны представить всем заинтересованным сторонам, включая органы власти, описание возможных рисков, связанных с деятельностью новой госкорпорации, и тогда перспективы ее создания станут более-менее понятными.

В регионах поддерживают инициативу столичных властей. “Если такая структура будет создана на федеральном уровне, она, скорее всего, будет оказывать содей­ствие муниципалитетам в финансировании местных проектов жилищного строительства, социальной инфраструктуры, создании инженерных и коммунальных коммуникаций. Если этому агентству будут даны достаточные полномочия и финансовые средства, то мы можем только поддерживать эту инициативу”, — говорит вице-губернатор Ленинградской области Николай Пасяда.

Игорь ПЫЛАЕВ

Наталья КОВТУН